A股一年赚五倍的不少，五年赚一倍的不多？

这个说法非常有道理，股票和扑克（特别是锦标赛）的巨大偶然性导致短期波动（一年）可以超越伟大投资者数年的盈利或者回报。但是这种赌博式的回报终究会和玩百家乐一样，哪里来哪里去。

我个人做资产管理这几年来最大的体会是，投资要的是确定性，投资人要的是90%的年份亏损不超过8%，100%的年份亏损不超过20%，平均回报期望15%以上就是非常好了。投机式的投资，就算一年200%，也只有不成熟的投资人会把更多的资金委托过来。

小的资金可以投机，年收入50万，用50万资金投机，输了是很容易赚回来的。而真正的资产管理，管理的是不能通过工作赚回来的钱，好比年收入50万，管理的是1000万的资金，输了一辈子都赢不回来了。岂敢承担任何significant的风险呢。真正的投资者可以管理大资金，投机者的平均资金规模要小得多。小资金的高回报率和大资金的小回报率不是一个世界的回报。
上面原文描述如果修改一下就更准确了，五年10亿以上的资金翻一倍的不多，一年100万以内的资金翻五倍的不少。